转载：今日财事

发展新能源汽车是注重新能源汽车的质量突破，实现绿色发展的一项重大战略行动。由此提出了对纯电动车电耗低的要求以及充换电的便利性地提出要求，说明了国家对开发新能源电动汽车的信心。

宁德时代于2011年成立，七年后成功上市，成为全球动力电池行业的明星企业，但产业内的竞争越来越激烈，如何适应内外部环境并实现公司的长期发展目标，这对企业治理提出了更高的追求。

一、股权激励计划

宁德时代从2018年上市之后就启动了股权激励计划，截止2021年年底总共发布了四次股权激励计划，前三次都是限制性股票激励方案，2021年的激励计划是限制性股票和股票期权组合的方法，四次股权激励涉及到的员工大约有1.5万名，其业务和产能也在不断地扩张，估值也在不断地上涨，在行业中具有一定的代表性和领导地位。

宁德时代全球动力电池系统的领导者，致力于动力电池系统，储能系统的研发与销售，为全球新的能量应用提供了解决办法。宁德时代主要在电池材料、电池系统和动力电池回收等领域具有较强的竞争力，2017年动力电池系统销售额为11.83GWh，销量为世界首位。

在国内与宇通集团、上汽集团、北汽集团等企业维持着常年合作伙伴关系，在海外则为大众和宝马等全球一流整车公司的供应系统提供了动力电池方案。

在关于限制性股票计划因13名激励对象离职和53名员工弃权的情况下，股票期权计划中，18位职工自愿退出，因此，该激励对象缩减至为279名，而首次授予的股票期权数量，从204.128万份减少到了189.825万份。

此外，由于首次授予部分2名激励对象因离职而失去了激励的条件，因此公司将上述两位被激励对象授予的股票期权全部回购，共计1.946万份。所以，本次激励计划实际向277名首次授予部分激励对象授予了187.879万份股票期权和71名预留授予部分激励对象，共计授予239.259万份股票期权、51.38万份股票期权。

原本计划第四次股权激励计划共预留102.503万股，其中预留89.902万份期权，预留12.601万股限制性股票。本次预留授予51.38万份股票期权，和2.894万股限制性股票，剩下的38.522万份股票期权和9.707万股限制性股票不予授出，按无效处理。

二、实施效果如何？

激励对象的倾向性也更加明确主要为中层管理人员和核心骨干人员，并且激励的人数整体呈上升趋势，从一次的1776人上升至第四次的4571人。在第三次股权激励的时候尤为明显，大约是上一次股权激励人数的两倍，由此可见宁德时代的激励范围越来越广，并且员工也愿意加入股权激励计划，在一定程度上达到了吸引人才的效果。

此外，由于在激励人数上中层管理人员虽占比较小，但却是授予额度占比较高，因此，他们的平均分配额度也比核心骨干人员大得多。 在动力电池领域品种的创新替代快，这要求公司不断地创新，提出全新的理念与设计，这要求公司员工的积极性，股权激励机制恰好能够激发公司员工的创造性。

因为科研人员的研究成果越瞩目，越容易参加股权激励计划，授予相应的股份并达到解锁要求。另一方面，员工的积极创新可以使企业的核心竞争力有所提升，在行业中更具有竞争力从而提高企业的利润，也就提高了公司的股价。

部分数据官网上并没有公布所以有所缺失。此外，在第一次和第四次股权激励中均设置了预留股票，第一次的预留数量较多为510.94万股，第四次股权激励的预留数量一共为102.503万股，这也从侧面反映出宁德时代在上市后迫切需要通过预留权益来达到延期激励并且达到吸引更多的人才的作用。

虽然授予人数在逐次增加，但是授予额度在逐渐减少，由起初的3083.53万股减至第四次股权激励的516.104万股。授予股权虽然在减少，但是公司的股价在不断地上升由上市时的三十多到如今的五百多，对于员工还是有很大的吸引力，公司一方面可以继续激励员工，从另一方面来看在降低股权过于分散可能带来的风险。

股价不变并且全部解锁相当于每个激励员工发了61.03万元的红利，同理可以依照授予限制性股票的数量、价格和人数，再依照当时的股价，可以得出在接下来三次股权激励中平均每个人可以获得17.66万元、0万元、15.16万元的红利。

因此按照前述股价不变的情况下推论第三次股权激励似乎没有获益，但是当时宁德时代的股价已经开始猛进。另外，只有第一次和第四次股权激励设定了预留股份，而且第四次股权激励并没有采取前面前三次的限制性股票的激励方法，而只是选择了股票期权与限制性股票组合的方法。

同时除去2020年第三次股权激励授予价格与股价齐平外，其他三次限制性股票的授予价格大约是当时股价的一半。虽然授予价格并未发生巨大的 变化，授予的人数越来越多，但是授予股票的总量却在逐渐减少，这稀释了激励者的平均持股数量。

动力电池行业产品的更新换代比较快，需要不断地更迭新的产品，因此对于企业的创新能力要求比较高。换句话来说创新能力也是宁德时代的发展基础，决定了其行业地位。但是传统的薪酬激励并没有把员工的收益和公司的效益很好地联系起来，实力强大的员工和普通员工的差异也不是很突出，对创新能力强的人员激励性也没有。

股权激励的方式可以让员工变成公司的股东，公司的发展和员工息息相关。宁德时代作为动力电池的龙头企业，也非常重视技术的改进和产品的研发，每年会投入大量的资金用于产品研发，这也只是做到了物质上的保障，还需要发挥企业人力资本的重要作用，为企业的研发创新不断注入动力，因此宁德时代实施股权激励能够很好地保障创新能力的提升。

在现代公司中，所有权和经营权是分开的，但是由于对经营权和所有权的利益追求的差异，产生了委托代理问题。宁德时代也是所有权与经营权分开，但也要解决由委托代理等问题，将部分股票转让给经营者，让企业经营者和股东之间的利益捆绑在一起，实现个人与公司的目标，并将个人绩效与企业业绩相挂钩，从而达到缓解双方矛盾的作用。

从另一个方面也可以对经营者起到监督的作用，从而降低管理层滥用公司资金、过度在职消费等损害公司的权益，因此股权激励既缓解委托代理的矛盾，又降低了委托代理成本。动力电池行业作为高新技术产业具有着高投入回款周期长的特点，新电池的研发技术和企业的高速成长要求企业具有较大的资金。

三、哪种方式最优

宁德时代选用的股权激励模式，在计划的推出和实行的过程中没有现金流出，不需要企业拿出大量的资金。因此股权激励计划并不会占用企业原有项目的资金，并且可以吸纳一定的资金流入，在一定程度上改变了股权结构，但是不会动摇大股东的利益，在一定程度上使得公司的运营更加健康。

宁德时代前三次是限制性股票激励，第四次是限制性股票与股票期权结合的方式。提高了效率，员工的招聘主要有两种情况，第一种是招聘时已经具备相关专业和经验不需要进行培养，第二种则是需要通过教授、组织学习需要的工作能力。

对公司而言第二种的成本比较小，所以具备专业知识的人依靠自身的专业知识能够更易于找到工作，同时这也是公司自身的资源优势，公司会比较依赖人力资源的收益，而股权激励则是一种更好的激励机制，能够很好地吸引更多的人才，并且吸引外来优秀员工，从而提高了企业的核心竞争力。

小结

合理的股权激励考核条件中，应该是能达到并且有一定挑战性的考核目标，这样才能充分发挥股权激励带来的效果。较为严苛的行权条件，会使得员工的压力过大，因为行权目标难以实现而放弃。反之，如果是较为宽松的考核标准，会使股权激励的效果大打折扣，实行的效果会显著下降。

因此一个科学合理的行权条件是十分必要的。根据上文分析指出，宁德时代的行权目标设置得较低，没有结合企业自身的实际情况进行分析，员工对于完成考核目标没有压力，可能会给激励效果大打折扣。应该根据市场情况和同行业可比企业的对比，从而让激励效果得到一定的提升。